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近年來，有關(guān)“融資難、融資貴”的討論比較多。多數(shù)觀點認為“融資難、融資貴”這一問題的確存在，特別是在中小微企業(yè)中比較突出。因之，社會上對銀行多有批評，有時甚至還相當尖銳。但是，也有觀點認為“這是一個偽命題或悖論”，甚至認為，在目前條件下只有下決心推動經(jīng)濟金融體制、機制改革，方可治本。這些觀點都是值得深思的。
金融的本質(zhì)
“金融的本質(zhì)”這一問題非常重要，而且與“融資難、融資貴”問題有很大關(guān)系。筆者在與地方政府基層領(lǐng)導接觸中發(fā)現(xiàn)，一些領(lǐng)導認為，在地方，談金融就是看貸款：一看貸款總量和增速；二看存貸比。筆者認為，這就將金融簡單化了，將“金融”簡單地等同于“貸款”，將“融資難、融資貴”等同于“貸款難、貸款貴”了。因此，銀行成了眾矢之的。之所以如此，筆者認為是因為許多人忽視了一點：金融的本質(zhì)到底是什么。鄧小平同志講，金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心。這里的“核心”，筆者理解至少應(yīng)當有這樣幾層涵義：第一，金融是經(jīng)濟的血液，各行各業(yè)離不開，缺失了金融業(yè)，全社會各類經(jīng)濟活動立即終止，這一點不言而喻；第二，金融不能出問題，金融出了問題，通常是系統(tǒng)性的，后果的嚴重性，從國內(nèi)外歷次金融危機可以看得清清楚楚；第三，金融本身也是一個產(chǎn)業(yè)，而且是服務(wù)業(yè)中最重要的產(chǎn)業(yè)。此外，筆者認為還應(yīng)當突出一點：那就是，現(xiàn)代經(jīng)濟條件下，金融的本質(zhì)已不再是提供金融服務(wù)那么簡單，金融配置資源的特性更加明顯，包括資金、技術(shù)、人才、土地等各類資源，都可以通過廣義的金融市場或與金融市場有關(guān)聯(lián)關(guān)系的市場加以配置，甚至可以說，配置資源已成為金融的核心功能。
融資難、融資貴的表象及成因
這里需要明確的是，“融資難、融資貴”是一種現(xiàn)象，但不是問題的本質(zhì)。在不同的國家，“融資難、融資貴”都會出現(xiàn)，只是程度不同。在目前轉(zhuǎn)軌條件下的中國，這一問題顯得比較突出。就直接的、深層的成因而言，多數(shù)觀點認為至少包括以下幾點：
“投資饑渴”與“供不應(yīng)求”成為常態(tài)。以最近十年為例，中國固定資產(chǎn)投資年均增長23%，近兩年來，投資增速雖有所回落，但仍保持在20%左右；2013年投資率達76.7%，遠高于發(fā)展中國家20%～30%、發(fā)達國家15%～20%的平均比重，也高于“十一五”期間59.5%的平均水平。從目前來看，國家“積極的財政政策”落實到地方，基本上等同于“積極的投資政策”，“投資饑渴”與“供不應(yīng)求”成了常態(tài)。各類正規(guī)的和變相的地方融資平臺、龐大的地方政府債務(wù)規(guī)模，都是“投資饑渴”的集中反映。這是導致全社會“融資難、融資貴”的一個關(guān)鍵原因。
房地產(chǎn)業(yè)的巨大“擠出效應(yīng)”。最近十余年來，全國各地的房地產(chǎn)價格持續(xù)上升，房地產(chǎn)業(yè)持續(xù)“繁榮”，房地產(chǎn)項目的投資回報率遠高于一般企業(yè)，導致大量資金涌入房地產(chǎn)業(yè)，并對中小微企業(yè)融資形成巨大的“擠出效應(yīng)”。從金融角度看，房地產(chǎn)業(yè)也成為各類金融機構(gòu)競相追逐的對象，占用了大量資金。在信貸資源有限的前提下，房地產(chǎn)業(yè)無疑對其他行業(yè)產(chǎn)生明顯的“擠出效應(yīng)”。2013年末，全國人民幣貸款余額中，房地產(chǎn)貸款占20.3%，當年房地產(chǎn)新增貸款占全部新增貸款的28.1%。在不少地方，這一占比甚至高達30%～40%。今年年初以來，因房地產(chǎn)市場形勢出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，房地產(chǎn)市場對資金的吸附作用有所減弱。但是，與房地產(chǎn)開發(fā)有關(guān)的城市存量開發(fā)項目，為確保不發(fā)生資金鏈斷裂，仍然借助地方融資平臺等各種渠道，以較高價格吸收相當數(shù)量的資金，“擠出效應(yīng)”仍比較突出。
