A股幾家變頻器上市公司均已預(yù)告中期業(yè)績(jī)，由于需求放緩、研發(fā)投入加大等原因，整體來(lái)看中期業(yè)績(jī)不佳。不過(guò)，分析認(rèn)為，變頻器具有調(diào)速等功能，在節(jié)能領(lǐng)域有一定優(yōu)勢(shì)，隨著國(guó)家對(duì)節(jié)能環(huán)保重視程度加大，市場(chǎng)空間有望進(jìn)一步打開(kāi)。

業(yè)績(jī)整體低迷

九洲電氣

相關(guān)公司股票走勢(shì)

九洲電氣5.22+0.030.58%智光電氣4.35-0.04-0.91%合康變頻7.23-0.11-1.50%匯川技術(shù)39.45-1.26-3.10%預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)盈利673.60萬(wàn)-1010.39萬(wàn)元，同比下降10%-40%。公司稱(chēng)，受出售高壓變頻器業(yè)務(wù)及子公司寧波九洲圣豹電源有限公司停產(chǎn)的影響，報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入下降導(dǎo)致利潤(rùn)下降。

合康變頻預(yù)計(jì)上半年盈利3678.91萬(wàn)-4810.88萬(wàn)元，同比下降15%-35%。公司表示，雖然節(jié)能改造和高端裝備升級(jí)的總體政策及市場(chǎng)趨勢(shì)不變，但近期受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響，部分客戶對(duì)新設(shè)備采購(gòu)和技術(shù)改造的資本性投入有所下降，對(duì)變頻器的需求有所放緩。同時(shí)，受煤炭行業(yè)景氣度下滑、需求萎縮致影響，公司高單價(jià)高毛利的高性能高壓變頻器產(chǎn)品業(yè)績(jī)下滑，影響了公司整體盈利能力。此外，中低壓變頻器產(chǎn)品目前仍處于培育期，對(duì)公司業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)不足。

智光電氣預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)盈利284.1萬(wàn)-568.65萬(wàn)元，同比下降40%至70%。公司繼續(xù)在超大容量高壓變頻器、電壓無(wú)功補(bǔ)償與電能質(zhì)量控制系統(tǒng)、智能電網(wǎng)信息化技術(shù)等方面開(kāi)展產(chǎn)品改進(jìn)升級(jí)和新技術(shù)研究，加大新產(chǎn)品新業(yè)務(wù)市場(chǎng)宣傳力度，推進(jìn)新技術(shù)試點(diǎn)應(yīng)用，布局新行業(yè)新區(qū)域，相應(yīng)增加了管理費(fèi)用和銷(xiāo)售費(fèi)用；公司主營(yíng)產(chǎn)品高壓變頻器行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，通用高壓變頻器銷(xiāo)售價(jià)格下降，導(dǎo)致公司銷(xiāo)售毛利率下降。

不過(guò)，匯川技術(shù)預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)收入66038萬(wàn)-73963萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)25%-40%；實(shí)現(xiàn)盈利21303萬(wàn)-23433萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)50%-65%。公司表示，公司營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，且公司產(chǎn)品銷(xiāo)售毛利率較上年同期有所提高。 

市場(chǎng)空間或擴(kuò)大 

變頻器具有調(diào)速等功能，在節(jié)能領(lǐng)域有一定優(yōu)勢(shì)。根據(jù)測(cè)算，使用變頻器的電機(jī)系統(tǒng)節(jié)電率普遍可達(dá)30%左右，某些場(chǎng)合可達(dá)40%-60%。目前我國(guó)市場(chǎng)上變頻器安裝容量的增長(zhǎng)率在20%左右，潛在市場(chǎng)空間大約為1200億-1800億元。其中，低壓變頻器約占市場(chǎng)份額的六成左右，其余四成由中、高壓變頻器占據(jù)。目前國(guó)外品牌約占據(jù)我國(guó)變頻器市場(chǎng)70%份額。不過(guò)，本土品牌市場(chǎng)份額在擴(kuò)大，已從2005年的15%提升至2012年的30%左右。 

分析認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)變頻器企業(yè)技術(shù)逐漸進(jìn)步，本土產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力將逐步增強(qiáng)。目前國(guó)產(chǎn)變頻器已在油田鉆采、軌道交通、家電和能源等部分中高端市場(chǎng)占領(lǐng)一定的市場(chǎng)份額。同時(shí)，在節(jié)能減排大方向下，下游傳統(tǒng)的電力、冶金、水泥、石化等高耗能行業(yè)是節(jié)能減排的重點(diǎn)，高壓變頻器市場(chǎng)空間或?qū)⒂兴鶖U(kuò)大。 

需要注意的是，變頻器產(chǎn)品與下游工業(yè)企業(yè)相關(guān)度很大，業(yè)績(jī)表現(xiàn)滯后于下游工業(yè)企業(yè)約2-3個(gè)月。從整體宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期看，下游工業(yè)企業(yè)景氣度將有所好轉(zhuǎn)，但是仍難言樂(lè)觀，未來(lái)政策導(dǎo)向可能成為最主要的驅(qū)動(dòng)力。 

近日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)提出，到2015年高效節(jié)能產(chǎn)品市場(chǎng)占有率提高到50%以上。業(yè)內(nèi)普遍解讀為，節(jié)能將是下一步發(fā)展的重點(diǎn)。此前，工信部和國(guó)家質(zhì)檢總局6月21日聯(lián)合印發(fā)《電機(jī)能效提升計(jì)劃（2013-2015年）》，提出到2015年累計(jì)推廣高效電機(jī)1.7億千瓦。變頻器則是提升電機(jī)系統(tǒng)能效的重要設(shè)備。