距離上次發(fā)行公司債僅隔一年，“銀河系”掌門人潘琦手中的長(zhǎng)征電氣啟動(dòng)了四年來的第三次再融資。此次再融資進(jìn)行得不算順利，定增方案幾經(jīng)修改。在定增二次修正案中，備受質(zhì)疑的風(fēng)機(jī)項(xiàng)目被剔除，最終項(xiàng)目?jī)H剩一個(gè)——?dú)怏w絕緣金屬封閉開關(guān)(以下簡(jiǎn)稱“充氣柜”)。
　　理財(cái)周報(bào)記者從知情人士處獲取的一份《合作協(xié)議》，揭了充氣柜項(xiàng)目的底。這個(gè)被反復(fù)強(qiáng)調(diào)“完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)”、“達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平”的項(xiàng)目，長(zhǎng)征電氣實(shí)際根本沒有能力制造，而是采取采購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手整機(jī)的方式來完成國(guó)家規(guī)定的型式實(shí)驗(yàn)，然后按照競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手提供的圖紙和關(guān)鍵部件，生產(chǎn)、組裝充氣柜；而在型式實(shí)驗(yàn)完成之前，長(zhǎng)征電氣只能購(gòu)買競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的整機(jī)，貼上自己的商標(biāo)對(duì)外銷售，充當(dāng)?shù)耐耆�是一個(gè)銷售商的角色。

　　試驗(yàn)樣機(jī)購(gòu)自準(zhǔn)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手

　　長(zhǎng)征電氣此次定向增發(fā)擬募集資金10億元，其中2.1億元將投向充氣柜項(xiàng)目。長(zhǎng)征電氣意向中將生產(chǎn)的充氣柜電壓等級(jí)是從12KV到40.5KV，這個(gè)范圍的電壓等級(jí)屬于中壓，所以長(zhǎng)征電氣的項(xiàng)目可以簡(jiǎn)稱為“中壓充氣柜”項(xiàng)目。
　　理財(cái)周報(bào)記者獲得的這份《合作協(xié)議》是2012年4月份簽訂的，甲方是常州太平洋電力設(shè)備(集團(tuán))有限公司(下稱“太平洋電力”)，乙方是貴州長(zhǎng)征中壓開關(guān)設(shè)備有限公司(下稱“長(zhǎng)征中壓”)。
　　長(zhǎng)征中壓是長(zhǎng)征電氣的全資子公司，也是長(zhǎng)征電氣此次定增公告中提及的中壓充氣柜項(xiàng)目的實(shí)施單位。協(xié)議中約定雙方合作的產(chǎn)品是12－40.5KV的充氣柜，而這也正是長(zhǎng)征電氣準(zhǔn)備通過此次定增募集資金要投入的項(xiàng)目。
　　理財(cái)周報(bào)記者翻看了長(zhǎng)征電氣本次定向增發(fā)的所有公告，包括2月7日發(fā)布的《項(xiàng)目可行性報(bào)告》，并沒有發(fā)現(xiàn)長(zhǎng)征電氣提及與太平洋電力合作生產(chǎn)銷售中壓充氣柜有關(guān)的任何信息。按照監(jiān)管部門信息披露的規(guī)定，對(duì)于這樣重要的而且是與定向增發(fā)項(xiàng)目密切相關(guān)的信息，長(zhǎng)征電氣是必須要公開披露的。
　　按照《合作協(xié)議》，雙方合作的方式有兩種，一是“甲方同意為乙方生產(chǎn)乙方品牌的整機(jī)用于銷售，整機(jī)使用甲方的知識(shí)產(chǎn)權(quán)”；二是“當(dāng)乙方做完型式試驗(yàn)后，甲方拿到乙方第二個(gè)項(xiàng)目訂單時(shí)，甲方提供除斷路器及三工位開關(guān)外的全部產(chǎn)品圖紙給乙方自行生產(chǎn)”。
　　第一種是太平洋電力為長(zhǎng)征中壓生產(chǎn)整機(jī)，后者貼牌銷售，整機(jī)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)是前者的；第二種是太平洋電力提供除關(guān)鍵部件外的圖紙給長(zhǎng)征中壓自行生產(chǎn)�？梢钥闯觯瑹o論是哪種合作方式，長(zhǎng)征電氣都是沒有相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的，只是按照太平洋電力的設(shè)計(jì)和圖紙生產(chǎn)、銷售對(duì)方的產(chǎn)品，然后貼上長(zhǎng)征電氣自己的牌子而已。
　　按照國(guó)家規(guī)定，中壓等級(jí)的輸配電設(shè)備在允許掛網(wǎng)運(yùn)行、正式銷售之前，一定要通過西安高壓電氣研究所(下稱“西高所”)的“型式試驗(yàn)”。理財(cái)周報(bào)記者在《合作協(xié)議》中還發(fā)現(xiàn)了這樣的條款：“乙方(長(zhǎng)征中壓)向甲方(太平洋電力)購(gòu)買試驗(yàn)樣機(jī)，甲方保證試驗(yàn)通過”。
　　理財(cái)周報(bào)記者從業(yè)內(nèi)了解到，太平洋電力是國(guó)內(nèi)充氣柜領(lǐng)域比較有名的一家公司，其產(chǎn)品在鐵路領(lǐng)域享有較高的知名度，技術(shù)水平和產(chǎn)品質(zhì)量在國(guó)內(nèi)企業(yè)中屬于上乘。
　　長(zhǎng)征電氣這次準(zhǔn)備涉足充氣柜領(lǐng)域，無疑將與太平洋電力構(gòu)成直接的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，而為什么后者愿意扶持這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手呢？“這也許是源自太平洋電力根本沒有把長(zhǎng)征中壓作為未來潛在的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手來看待，畢竟知識(shí)產(chǎn)權(quán)和核心技術(shù)都握在自己的手里，對(duì)方最多是購(gòu)買自己的配件來自行組裝，對(duì)方費(fèi)力來幫助自己開拓市場(chǎng)也不失為一件好事。”業(yè)內(nèi)的一位資深專家如此分析。
　　“太平洋電力將整機(jī)批量賣給長(zhǎng)征中壓，讓其貼自己的牌子銷售，在商業(yè)上是可以的。而長(zhǎng)征中壓或長(zhǎng)征電氣為了保證所采購(gòu)的開關(guān)質(zhì)量合格，將開關(guān)送到西高所做型式實(shí)驗(yàn)，太平洋電力提供樣機(jī)并全力配合也是應(yīng)該的�！鄙鲜鰧＜冶硎荆�合同本身沒有太大問題，太平洋電力并不一定了解長(zhǎng)征中壓購(gòu)買他們產(chǎn)品的真實(shí)用途。“太平洋電力不一定知道對(duì)方購(gòu)買其樣機(jī)做實(shí)驗(yàn)后以對(duì)方的名義取得試驗(yàn)報(bào)告，也不一定知道這家上市公司會(huì)將這個(gè)產(chǎn)品宣稱為自己完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品，并到資本市場(chǎng)去講故事再融資。
　　理財(cái)周報(bào)記者了解到，這個(gè)型式試驗(yàn)截至目前還沒有全部完成，尚查不到實(shí)驗(yàn)報(bào)告的最后結(jié)果。