今年以來，中國五大發(fā)電集團利潤就像坐上了過山車，一下子凈增長了2.7倍。據(jù)統(tǒng)計，今年1—8月，華能、大唐、華電、國電、中電投五大發(fā)電集團利潤總額為490.4億元人民幣。而2012年同期，五大發(fā)電企業(yè)的利潤總數(shù)僅為131.4億元。而今年利潤高速增長的直接拉動來自火電的全面由虧轉(zhuǎn)贏。

類似的火電行業(yè)利潤“過山車”似的變化，這已經(jīng)是第二次。2008年，當時由盈到虧也是不到一年的事情。以大唐集團為例，2007年全年實現(xiàn)利潤逾70億元，而2008年一下子又虧損了70億元。一年時間，利潤起落幅度超過了140億元。

火電企業(yè)利潤為何大起大落？

對于前些年的虧損，火電企業(yè)認為，原因在于煤電價格聯(lián)動不及時、不到位。但有關(guān)政府部門則認為，煤價上漲，電價基本聯(lián)動到位。例如，2008年國家先后上調(diào)了兩次電價�；痣姷奶潛p原因在于火電企業(yè)無序競爭、產(chǎn)能過剩，火電企業(yè)壟斷僵化、管理粗放，以五大發(fā)電集團為代表的發(fā)電企業(yè)亂投資。

筆者認為，對火電虧損原因的分析，有關(guān)政府部門的分析雖然有一定道理，卻無法解釋導致今年以來火電盈利大起的原因。按照上述對虧損的分析，那么是不是今天盈利的原因就是企業(yè)管理水平提升了，競爭有序了呢？顯然，一個企業(yè)用不到一年就提升管理水平，達到脫胎換骨，是不可想象的。

有人會說，今年火電盈利大起，是因為煤價大落。從表面看來，的確如此。但為什么煤價大落，按照聯(lián)動機制，電價為什么并未應(yīng)聲而落呢？

所以，火電利潤的大起大落的關(guān)鍵點在于，國家煤電聯(lián)動規(guī)則中的一個聯(lián)動比例——70%和30%。所謂煤電價格聯(lián)動，并非足額聯(lián)動，而只是差額聯(lián)動。換言之，當煤價上漲推動電價應(yīng)上漲1分錢時，國家電價實際上只安排調(diào)整7厘錢，剩下的三厘錢由發(fā)電企業(yè)自己消化。

發(fā)電企業(yè)是用煤大戶，國家這么規(guī)定，一方面有利于促進發(fā)電企業(yè)加強內(nèi)部管理，強化挖潛降耗，一方面也有利于產(chǎn)業(yè)鏈上下游相互制衡。

實踐證明，這一政策設(shè)計有其合理性，尤其是政策實施之初，效果較為明顯。但隨著時間的推移，尤其是隨著煤炭價格持續(xù)、快速、大幅上漲，其疊加效應(yīng)不斷放大，最終量變成質(zhì)變。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，五大發(fā)電集團這些年自我消納30%漲價部分2004年是44億元，2007年為202億元，2008年為456億元；到2011年，高達973億元。一路升高的電煤成本到最后企業(yè)通過內(nèi)部挖潛已經(jīng)無法消納，因此導致火電行業(yè)第一次“過山車”現(xiàn)象，火電企業(yè)出現(xiàn)全行業(yè)虧損。

這一基本事實后來引起了有關(guān)方面重視。2012年底，國家抓住電煤價格下行的機遇，果斷將電力企業(yè)消納煤價波動的比例由30%調(diào)整為10%。正是這一政策的重大調(diào)整，直接導致了第二次“過山車”——火電盈利大起。

應(yīng)該強調(diào)指出的是，大落后的大起，僅僅是理性回歸。盡管五大發(fā)電集團目前盈利水平自己同自己比增長近3倍，但其總資產(chǎn)利潤率僅為中央企業(yè)平均數(shù)的一半略強。電煤消耗占火電企業(yè)成本70%左右，即使自行消化漲價10%，對火電企業(yè)而言，亦是一個不小的負擔。

迄今為止，乃至可預見的將來，我國電能供應(yīng)以火電為主的基本格局不會發(fā)生根本改觀。因此，維持我國火電正常的簡單再生產(chǎn)與擴大再生產(chǎn)的需要，對確保我國能源安全舉足輕重。

我國火電企業(yè)利潤大起大落的經(jīng)驗教訓值得認真總結(jié)，最根本的一點必須堅持系統(tǒng)思維，用客觀真實的數(shù)據(jù)說話。